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    “深综君”和“深成君”的前生今世 (追忆篇)

    导语:
    对于芸芸股民而言,“指数”这个词大家一定并不陌生,但是面对股市万花筒,就算是“老炮儿”也常常遭遇一头雾水不知所措的囧境(俗称“懵X”),比如说拗口难辨的“深证综指”和“深证成指”

     

    导语:
    对于芸芸股民而言,“指数”这个词大家一定并不陌生,但是面对股市万花筒,就算是“老炮儿”也常常遭遇一头雾水不知所措的囧境(俗称“懵X”),比如说拗口难辨的“深证综指”和“深证成指”,就是一个再典型不过的例子了。这不,近期就经常有可爱的同学向我们咨询这二者的联系和区别,以至于我们感觉真的有必要跟大家聊一聊“深证综指”和“深证成指”的个中渊源了。简约起见,我们不妨用“深综君”和“深成君”来区分彼此。

    本文由JoinQuant量化课堂推出,难度为入门,理解程度为level-1。 阅读本文前需要了解股票交易的基础知识,熟悉各大主流行情软件的基本使用方法,以及适当的独立思考精神。 作者:BaSO₄ 编辑:宏观经济算命师

    谁是“深综君”?谁又是“深成君”?

    遥望当年,中国改革开放的总设计师邓爷爷大手一挥,深圳市成为了中国经济先试先行的红色特区,十年之后深圳证券交易所应运而生,中国证券市场由此开启了一段新的篇章。也正是在这个特殊的历史时期,“深综君”和“深成君”就此诞生,成为中国股市开天辟地之际的元老级角色,并承载了托起股市半边天的历史重任,人人敬仰,德高望重。

    让我们来一睹他们的真容:

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    image002.jpg

    这两位简直是兄弟哇!长得太像了有木有!已然蒙圈了有木有!

    没关系,为了方便大家理解,我们制作了一个简单直观的表格加以区分:

    image003.jpg

    这样一来是不是清晰了很多!由此可见,深圳证券交易所并存着两个股票指数,一个是大哥深综君,一个是小弟深成君。

    从行情图表来看,这老两位的人生轨迹相差无几,但是随着世事变迁,大哥深综君渐渐销声匿迹,鲜有表现,而小弟深成君却青出于蓝胜于蓝,后来居上地成为了和上证指数并驾齐驱的大红人。

    不少同学对此“百思不得其姐”——二人即为兄弟,为何又分立山头,各自为政?莫非个中理由盘根错节不可告人?

    其实原因并不复杂——

    虽然人们对深综君寄予厚望,但理想丰满,现实骨感。在中国股市实际运作过程和反映股市实际运行状态方面,深综君不断地暴露出明显的先天缺陷,以至于自打生下来那天开始就注定了他的衰败。这种缺陷主要表现在如下方面:

    1.不合理的“总股本”权数:中国股市只是个人股市场,国家股和法人股皆不能上市流通,如果使用总股本作为权数,偏差一定是大大的!

    2.指数走低,新股上市成罪魁祸首:用全部股票纳入指数计算,新股上市即参与权重,会造成不利影响。比如新股上市后价格不稳,获利套现很多,如果高开低走,往往殃及指数。

    3.结构变动频繁:每次新股上市即纳入计算,随着股票数量的增加,每只股票对指数的影响在不断降低,内部结构在不断变动,指数前后的可比性不强。

    4.除权时的调整计算有所偏差:由于采用总股本计算除权价,如果国家股、法人股、个人股分红方案不同,则这种除权价对于个人股来说往往不是一个有效的指标,用来计算指数会产生偏差。

    5.缺少分类指数(如商业类指数、金融类指数、地产类指数等等),无法多层次地反映市场的主体结构和资金流动状况。

    正因为大哥深综君犯下上述“五宗罪”,并有过不幸跌破初始基点的重要前科(1991年月线五连阴,最低点45.66image004.jpg ),因此深交所不得不狠下决心生下“二胎”深成君,扶持其坐上中国股市的第二把交椅,自此深综君“大将生来胆气豪,腰横秋水雁翎刀”的英雄气概一去不返,“大牌鸡肋”成了其唯一的命运……(自古大哥多磨难啊!怎么有点像黑社会……)

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    感叹了这么多,继续言归正传!深成君费尽周折登上深交所老大的宝座,自然要拉帮结派苦练内功,于是收买人心搞个名曰“成分股”的领导班子也就成了第一要务。

    领导班子嘛,都得是精英,精英嘛,就得流弊闪闪!

    那么精英是怎么被挖出来的呢?以表呈现——

    image006.jpg

    很严格有木有!另外,为保证筛选机制的客观性和公正性,成份股候选人的选拔不搞“终身制”,深交所定期帮助深成君考察候选人的胜任程度,及时更换能力下降的公司,选入生机勃勃的公司,将新陈代谢进行到底。当然,考虑到稳定性,这种变动不会太过频繁,考察时间为每年的一、五、九月。

    然而,深交所的头把交椅也不是那么好坐的,说了那么多风光的,也得交代交代阴暗的,比如说我们在研究市场的过程中,发现一年以前市场上就发生了一个不大不小的阴谋论风波,以至于深交所和深成君差点成了股灾面前千夫所指的“背锅侠”。

    那几日,深成君的成交量大幅萎缩,股民发出强烈呐喊——

    image007.jpg

    时间回到事发时,我们发现散户们总是意料之中的后知后觉——

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    对此,还未意识到股灾将至的“资深”股民义愤填膺——

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    然而,证监会依旧傻了吧唧的“辟谣”再次让市场浮想联翩——

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    自此之后,股灾1.0,股灾2.0,股灾3.0,暴风,骤雨,无穷,无尽,亦无念——

    image011.jpg

    大江东去浪淘尽,是非成败转头空,青山依旧在,银子全亏空……

    如今看来,股灾已成往事,真相也成故事,最终谁也没说清是股灾成就了深成君“削基门”的阴谋论,还是深成君的“削基门”成为了股灾的导火索(之一)。正如《逻辑思维》所说:“常说真理越辩越明。对,短时间内此言不假。但是,很多重要的历史往事,大家不是越辩越明,而是各讲各的故事,看谁的故事更有吸引力、传播力、感召力,最后沦为讲故事的战争……”

    因此,我们只相信“价格包含一切市场行为”的基本公理,坚决不做多余评论……

    年华似水,匆匆一瞥,多少岁月,轻描淡写。文章到此,“深综君”和“深成君”二十多年的恩怨情长与悲欢离合也讲的差不多了,由于篇幅有限,无数过往只能一带而过,匆匆了之。

    在此,为了体现用户至上的真诚态度和孜孜不倦的工匠精神,我们决定在几天之后赠送大家一个“大彩蛋”——《星霜篇》,对一直把本《追忆篇》坚持读完的同学表示严重感谢。

    欲知详情,请看下篇。

    (友情提示:《星霜篇》篇幅较短,但可能仍会引起您的疑虑和不适,如有顾虑,敬请放弃^_^)

    本文由JoinQuant量化课堂推出,版权归JoinQuant所有


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